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2025年8月27日，東鵬控股（股票代碼：003012）在發(fā)布《2025 年半年度報(bào)告》后的首交易日，股價(jià)開盤即被迅速封住漲停板，以資本市場的強(qiáng)烈反響，印證了市場對其上半年業(yè)績表現(xiàn)的高度認(rèn)可。在建筑陶瓷行業(yè)面臨市場需求承壓、存量競爭加劇、成本與價(jià)格雙重?cái)D壓的復(fù)雜環(huán)境下，東鵬控股憑借精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局與高效的運(yùn)營管理，實(shí)現(xiàn)凈利潤與現(xiàn)金流的逆勢增長，更在渠道優(yōu)化、產(chǎn)品創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域交出亮眼答卷，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了“穿越周期”的標(biāo)桿樣本。

財(cái)務(wù)指標(biāo)“三駕馬車”齊發(fā)力，經(jīng)營質(zhì)量逆勢升級

半年報(bào)核心數(shù)據(jù)顯示，東鵬控股上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.34億元，在工程業(yè)務(wù)因戰(zhàn)略調(diào)整略有下滑的情況下，依托零售與高值產(chǎn)品的強(qiáng)勢表現(xiàn)穩(wěn)住基本盤；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元，同比增長3.85%，顯著跑贏行業(yè)平均水平；尤為亮眼的是，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)4.37億元，同比激增92.99%，體現(xiàn)了公司回款能力的大幅提升。

從盈利穩(wěn)定性來看，盡管行業(yè)面臨能源、原材料價(jià)格上漲的成本壓力，東鵬控股通過全價(jià)值鏈精益管控，實(shí)現(xiàn)銷售毛利率與去年同期基本持平，同時(shí)銷售與管理費(fèi)用率同比下降 1.60個(gè)百分點(diǎn)，成本與費(fèi)用的“雙減”效應(yīng)，為利潤增長筑牢了“護(hù)城河”。此外，公司資產(chǎn)負(fù)債率降至34.11%，較上年末下降2.18個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

渠道與產(chǎn)品“雙線突破”，重構(gòu)增長動(dòng)能

在行業(yè)存量競爭加劇的背景下，東鵬控股將渠道深耕與產(chǎn)品升級作為核心突破口，形成 “高值渠道+旗艦產(chǎn)品” 的雙重增長引擎。

（一）渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化：零售整裝齊發(fā)力，工程業(yè)務(wù)提質(zhì)增效

零售渠道作為公司“基本盤”，上半年表現(xiàn)尤為突出。瓷磚大零售渠道收入同比增長 5.94%，背后是133家新建店面與168家重裝升級店面的網(wǎng)絡(luò)布局升級，以及“產(chǎn)品創(chuàng)新+ 價(jià)值營銷”的深度賦能。

整裝渠道則實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，憑借品牌影響力、全鏈路服務(wù)體系與綠色產(chǎn)品優(yōu)勢，成功中標(biāo) 2025 年貝殼家裝瓷磚品類供應(yīng)商，標(biāo)志著其在整裝賽道的體系化運(yùn)營能力已獲得頭部平臺認(rèn)可，為未來增量市場打開空間。

工程業(yè)務(wù)方面，公司采取“穩(wěn)健發(fā)展、結(jié)構(gòu)升級”策略，將資源向優(yōu)質(zhì)高端項(xiàng)目傾斜，推動(dòng)工程毛利率提升；同時(shí)深耕企商、酒店、醫(yī)養(yǎng)等專業(yè)細(xì)分市場，成功中標(biāo)多家銀行、知名企業(yè)及高端酒店集團(tuán)項(xiàng)目，進(jìn)一步豐富了渠道增長的層次感。

（二）產(chǎn)品價(jià)值升級：高值產(chǎn)品增速領(lǐng)跑，創(chuàng)新成果落地轉(zhuǎn)化

上半年，東鵬控股高值產(chǎn)品收入同比增長19.51%，成為拉動(dòng)利潤增長的核心動(dòng)力。這一成績源于公司對“1+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略的深化：以瓷磚巖板為核心，聯(lián)動(dòng)整裝衛(wèi)浴、生態(tài)新材、集成墻板等多品類協(xié)同發(fā)展，同時(shí)聚焦高端化與差異化需求，例如與麗適巖板合作發(fā)布高端巖板戰(zhàn)略，推出適配品質(zhì)化、個(gè)性化空間需求的高附加值產(chǎn)品。

憑借產(chǎn)品創(chuàng)新的硬實(shí)力，公司第四次斬獲國家級“中國專利優(yōu)秀獎(jiǎng)”，榮獲 “中國輕工業(yè)聯(lián)合會科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)”“廣東省建材行業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)” 等多項(xiàng)重磅獎(jiǎng)項(xiàng)，更成為行業(yè)首家獲得《適老化產(chǎn)品認(rèn)證證書》的企業(yè)，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場競爭力，精準(zhǔn)契合消費(fèi)升級與老齡化社會的需求趨勢。

精益運(yùn)營 + 綠色發(fā)展 “雙輪驅(qū)動(dòng)”，筑牢長期競爭力

東鵬控股的逆勢增長，不僅源于短期的業(yè)績沖刺，更依賴于長期主義下的運(yùn)營升級與可持續(xù)發(fā)展布局，這也是其獲得資本市場長期信心的關(guān)鍵。

（一）全價(jià)值鏈精益管控，數(shù)字化賦能降本增效

面對行業(yè)成本抬升、終端價(jià)格下行的雙重壓力，公司持續(xù)推進(jìn)全價(jià)值鏈精益運(yùn)營，通過數(shù)字化與 AI 技術(shù)提升生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、營銷全環(huán)節(jié)效率，實(shí)現(xiàn)制造成本進(jìn)一步降低。費(fèi)用管控方面，精準(zhǔn)壓縮非必要開支，推動(dòng)銷售與管理費(fèi)用率同比下降，展現(xiàn)出極強(qiáng)的精益管理能力。這種“向管理要效益”的思路，在行業(yè)調(diào)整期更顯稀缺，也為其在價(jià)格競爭中保留了充足彈性。

（二）ESG 評級行業(yè)領(lǐng)先，引領(lǐng)綠色供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型

在“雙碳”戰(zhàn)略深化的背景下，公司將綠色低碳發(fā)展置于戰(zhàn)略核心，積極貫徹產(chǎn)品全生命周期3R理念，通過技術(shù)創(chuàng)新將工業(yè)廢渣、建筑垃圾轉(zhuǎn)化為高附加值產(chǎn)品，顯著提升資源循環(huán)利用率。憑借領(lǐng)先的綠色實(shí)踐，東鵬控股獲工業(yè)和信息化部認(rèn)證為建筑陶瓷行業(yè)唯一的“綠色供應(yīng)鏈管理企業(yè)”，其位于清遠(yuǎn)、江西、重慶的三大生產(chǎn)基地均獲評國家級“綠色工廠”。

2025年4月，東鵬控股發(fā)布其2024年度ESG報(bào)告，以高度透明和負(fù)責(zé)任的態(tài)度，全面披露了公司在可持續(xù)發(fā)展道路上的實(shí)踐與成效，獲得萬得（Wind）ESG評級獲行業(yè)最高AA級，位列建筑產(chǎn)品行業(yè)上市公司前列。其ESG 實(shí)踐入選國家生態(tài)環(huán)境部“2025 年企業(yè)ESG 案例征集活動(dòng)潛力案例名單”，并作為聯(lián)合國全球契約組織“25可持續(xù)發(fā)展鏈主聯(lián)盟”核心成員中唯一的建陶企業(yè)，牽頭啟動(dòng)全國首站鏈主行動(dòng)，以“鏈主”之責(zé)，致力于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整體的綠色、低碳與可持續(xù)發(fā)展。

品牌戰(zhàn)略年輕化+國際化，打開增長新空間

除了業(yè)績與運(yùn)營的硬實(shí)力，東鵬控股在品牌營銷層面的創(chuàng)新，也為其長期增長注入新活力。上半年，東鵬瓷磚洞察年輕消費(fèi)群體多元復(fù)合需求，發(fā)起微韻石旗艦產(chǎn)品戰(zhàn)役，通過合作《乘風(fēng)2025》IP，以瓷磚指定合作品牌的身份，將產(chǎn)品融入“女性力量”的敘事，激發(fā)用戶價(jià)值共鳴，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目曝光15.7億+、互動(dòng)450.5萬+，推動(dòng)品牌在抖音、小紅書、京東、淘寶等年輕化平臺搜索指標(biāo)穩(wěn)居行業(yè)第一；整裝衛(wèi)浴則登陸央視黃金時(shí)段，聚焦“靜音強(qiáng)沖”智能馬桶核心優(yōu)勢，高效搶占“看央視，選東鵬同款”的國民消費(fèi)心智。

在國際化傳播上，東鵬控股進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)里程碑突破——連續(xù)三年助力威尼斯雙年展，2025年以“特別項(xiàng)目支持者”身份亮相主展場，其“在地化可持續(xù)生產(chǎn)模式”入選大會《循環(huán)手冊》案例庫，標(biāo)志著公司從“技術(shù)輸出”向“標(biāo)準(zhǔn)共建”的角色進(jìn)階，充分彰顯中國建陶品牌在全球市場的話語權(quán)。

結(jié)語：

東鵬控股首個(gè)交易日的漲停，本質(zhì)是市場對其逆勢增長能力與長期發(fā)展?jié)摿Φ碾p重認(rèn)可。在行業(yè)深度調(diào)整期，公司既通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化展現(xiàn)了經(jīng)營質(zhì)量的提升，又憑借渠道、產(chǎn)品、運(yùn)營、綠色發(fā)展的多維布局，構(gòu)建起難以復(fù)制的競爭壁壘。未來，隨著整裝渠道的持續(xù)放量、高值產(chǎn)品的滲透加深，以及綠色轉(zhuǎn)型與國際化戰(zhàn)略的逐步落地，東鵬控股有望進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位，在穿越周期后迎來更大的增長空間。